扩散-苹果Vision Pro发售在即，果链龙头有望重回巅峰

据财联社援引知情人士的报道，苹果正在全力推动中国工厂加速生产Apple Vision Pro，为明年2月份的发售做好准备。同时，苹果公司还在工具测试、零售员工培训等方面做了相应的准备。另据ictimes消息，消息人士透露，苹果Vision Pro首批量产目标达到40万台左右，而2024年销售目标则定为100万台，预计在第三年将销售量提升至1000万台。

中信证券在其研报中指出，整体而言，苹果首款头显产品发布是其核心战略从办公终端、移动计算向空间计算延伸的重要节点，初代产品在芯片、显示、交互等硬件端创新突出，在应用端有望B端和C端同时推进，突破传统VR产品的应用局限。

在硬件方面，苹果Vision Pro主显示屏采用定制Micro OLED（即硅基OLED），总像素数达2300万，单眼分辨率达到4K，搭载M2和R1双高性能芯片，提升空间计算的流畅度。在Apple Vision Pro上，共有12个摄像头，5个传感器，用以实现空间环境感知、手势识别、三维建模和眼动追踪等功能。

空间计算新时代或将开启

苹果在3D内容建设领域不断发力，有望进一步推动Apple Vision Pro的生态建设，引领空间计算时代。苹果开发者生态跟随苹果硬件和操作系统（macOS、iOS、iPadOS、watchOS、tvOS、visionOS）迭代创新持续扩大，内容更加丰富，覆盖多元硬件平台以及应用场景。3D内容的发展也有望与Apple Vision Pro销量形成良性循环，带动相关产业链公司的发展。

空间计算是一种整合XR技术的计算模式，旨在将数字信息与真实世界融合在一起，融合创造了一个全新的计算环境，能够感知和理解我们周围的空间，并将数字内容与现实场景相互交织。

随着元宇宙等技术的发展，XR产品作为不可缺少的接入口，或将呈现出取代智能手机的趋势，将在信息维度由二维向三维升级中发挥重要作用。未来，如果能解决便携性、高价格等痛点后，发展空间将进一步扩大。

根据中信证券研报，Apple Vision Pro有望突破传统VR应用局限，B端和C端同时推进。在B端领域，高清可视化可使得office、视频会议的效率提升，此外，如医疗教学/操作、工业产品设计、虚拟工作、教学场景等均有应用的空间。

在C端，如虚拟影院、运动健身、适配3D场景的游戏将是极具落地可能的场景，此外，随着MR设备可佩戴性提升，强粘性虚拟社交应用或是方向。

供应链有望打开业绩空间

在整机代工方面，立讯精密（002475.SZ）作为消费电子垂直一体化解决方案供应商，深度参与到了大客户的新一代产品布局中。截至2022年，公司累计研发投入超过200亿元，主要用于对大客户产品的升级迭代，以及对先进工艺制程及先进材料的前瞻性投入。研发期间，公司与大客户展开了密切合作，有望切入更多的模组件相关产品供应链，充分受益于产品的放量。

立讯精密从苹果Vision Pro第一代MR就进入供应链，足以证明公司强大的技术支持和品控。根据长江证券的研报，在苹果Vision Pro的主要供应商及价值量报告中，立讯精密所参与的ODM/OEM价值量达到130。此外，立讯精密还参与了声学MIC供应。长江证券预计，苹果Vision Pro与AirPods产品、市场表现类似，预计MR组装为公司带来新一轮业绩爆发。

根据Canalys预测，苹果Vision Pro发布第一年出货量有望达到35万台，预计随着苹果MR第二代2到3年后的推出，市场规模将进一步扩大，2028年有望突破千万级，MR市场可期。

另据IDC最新的数据，2023年AR/VR/MR头显出货量预计同比回落8.3%，总量约为810万台。展望2024年，苹果Vision Pro将重磅发售，再加上Meta全力打造的MR头显Quest 3，有望促进AR/VR/MR设备出货量有望大幅增长46.4%。

中信证券同样看好苹果Vision Pro的发售对供应链的积极影响，其在研报中指出，在MR产业链环节中，基于价值量及弹性角度，整机领域看好立讯精密。